欢迎来到pp彩票

百亿私募最新表态:历史性底部到来 已大笔自购!看好这三大领域 ︱投资人说

正文:

嘉宾简介:

梁辉 相聚资本创始人总经理

毕业于清华大学,分别获得工学学士和管理学硕士学位

2002年开始从事基金行业,曾任泰达宏利基金投资总监和投委会主席

2015年与团队共同创办相聚资本,荣获7次金牛奖、4次金长江奖以及中国证券私募金樟奖、私募英华奖、Wind最强私募公司奖等各项大奖

截止目前,相聚资本资产管理规模过百亿

多指标显示 当前处于历史性底部

第一财经:梁总你好,很高兴做客第一财经《投资人说》栏目,近期市场的观点发生很大分歧,以但斌为主的投资人几乎空仓,您近期却提出,市场的底部区域已经到来,并大比例自购自家产品。您做出这样的决策依据是什么呢?

梁辉:现在市场是比较低迷,但是我们去分析历史的底部大概有这样几个步骤。看一些先导的经济指标目前已经见底了,比如像社会融资总额,在今年一季度触底并且有个小反弹,另外市场的估值也已经处在历史上相对较低的水平了。

在这个位置上,我们认为是个底部的区间,所以我们认为在这个位置上,我去买股票,大概率一年之后是有正回报的。

宏观因素企稳回升 基本面或触底反弹

第一财经:但是现在全球疫情反复,国际局势不稳定,包括美国的通胀高企等等,还是有很多的不确定性,您对这一点怎么看?

梁辉:疫情这个问题从全球的经验来看,它最终是会过去的,所以我们相信疫情是一个偏短期的因素。

美国的通胀和加息,确实是目前困扰市场中期观点的一个比较核心的因素了。现在来看,美国应该说在5月份和6月份都会加息。美国通胀的指标,现在见顶的迹象越来越凸显出来了。如果观察美国比较领先的一些经济指标,都有些走弱的迹象,比如像PMI(采购经理人指数)等等,尤其是美国的新订单有些回落。所以在这种情况下,我们认为,美国的加息已经进入到了一个中后期的阶段。另外,美债十年期国债利率的上升幅度已经比较有限了,所以加息对市场的边际影响已经变得很弱了。

第三个是,大家对国内经济下滑趋势的担忧,主要体现在房地产这方面。从2021年的8月份开始,商品房销售就持续下滑,因为疫情的因素下滑地非常多。但是,现在政策已经出现了很多积极的变化,很多地方的房贷利率已经下降了,甚至取消了一些限购的措施。

所以,疫情如果得到阶段性控制的话,这些因素就会往好的方向改变。

现在去选择股票放一年 收益大概率是正的

第一财经:您刚刚也指出A股目前的估值已经处在底部区间了,但是它究竟有多低,有没有一些量化指标跟我们分享一下?

梁辉:如果从中证300指数和中证500指数来看,都已经很低了。这其中,中证500指数是最低的,现在所处的是历史估值分位数的10%以下,中证300指数也在历史估值分位数10%附近,也就是说已经很低了。

(中证500指数处于过去10年的估值低位,数据来源:wind)

 

数据来源:wind

第一财经:很多投资人也提出来,比如董承非和谢治宇近期也表示,目前市场是在一个低位,千万不要卖出,但是谁也看不准到底什么时候能涨,这个坑有可能持续1年或者10年,您对时点上是怎么把握的呢?

梁辉:现在,我认为它是一个比较底部的区间,无论从基本面来看,还是从经济周期的位置来看,现在都很差。那你想一年之后,是不是跟现在一样的差,我们觉得大概率会比现在好转。

如果从估值角度来讲,现在又处在历史很低的一个水平,那一年后是不是比现在的估值有可能会高一些呢,这也是很大概率的事情。所以现在去选择公司放一年,收益大概率是正的。

长期看好电动车和光伏产业 中短期看好市占率提升个股

第一财经:那么,哪一些板块或者是哪些行业,您比较看好?

梁辉:长期来讲,我们还是非常看好电动车和新能源这两个大方向。中短期来看,在稳增长的过程中,行业属性非常有利于龙头公司提升市占率的,我们也看好这类龙头公司。

全球视角下 光伏和新能源车估值仍合理

第一财经:您看好的新能源车和光伏板块,目前市场的估值也相对比较高了,市场也担心会不会有一个预期落空的风险。

梁辉:新能源车和光伏板块的估值相对于全部A股市场来讲,的确是处在略高的一个水平。

从2016年开始,我们注意到中国的一些成长行业,它在全球的竞争力已经完全凸显出来了。这个时候它的估值就已经不是 A股自身的估值,我们要从全球范围内去考虑这个估值的问题。如果把它放到了全球视角下,其实它的估值是合理的,甚至是偏低的,而且它的全球竞争力和市场占有率还在不断上升的过程中。这个时候你希望它跌到一个非常低的估值水平,我认为是不现实的。

现在全球都在讲一个大的方向,也就是清洁能源转型,而中国整个光伏产业在全球都可以讲,是具有垄断地位的,这其中有很多环节,全球产能的90%都在中国。所以你说在这种情况下,它对标全球,却等待它的估值跌到一个很低的水平再买入,我觉得难度也是很大的。

精选个股 规避技术迭代过快的细分产业

第一财经:新能源车和光伏产业,除了估值比较贵的共性外,还有一个共性就是它们都是处在相对高科技的领域,也就是说它的竞争格局并不像成熟产业那么稳固。

梁辉:对,所以这里面选择个股就变得比较重要。所以在这个过程中,我们不喜欢技术迭代过快的细分产业,或者说这种经常会出现革命性技术,去颠覆以前的历史产能。我们希望投资的是一个技术带有迭代性质的细分产业。如果是从电动车角度来讲,目前龙头公司其实已经比较清晰了,因为这个行业的门槛还是比较高的,技术的积累也是有效的,规模也具有巨大的竞争优势。

挑选成长个股 可用关键指标筛选最终赢家

第一财经:但是现在有很多像苹果、小米、华为等巨头都往电动车这块涌,竞争格局肯定是比较激烈的,那怎么去判断谁会是一个最终的赢家。

梁辉:这是个挺好的问题,去想一个行业的终局。比如手机产业,很多人会把电动车跟手机做类比。目前苹果可以说是最赚钱的玩家,它在手机市场的市场占有率可能不是最大,但是是最赚钱的一个公司了,市值也是全球最大的。

你可以看到电动车跟手机产业有类似的地方,第一,我历史的技术积累要比较厚,第二,当前来讲要有一定的规模,同时,管理要非常优秀,而且在技术方面处在比较领先的水平。通过这些指标来筛选的话,中国符合上述标准的公司,应该说是极少的了。

第一财经:也就是说,在电动车领域,巨头们用钱也不一定能砸出来。

梁辉:中国一年乘用车的销量超过2000多万台,现在电动车的渗透率仅超过20%的水平。仅仅从中国市场的角度来讲,这里面就有两倍甚至更高的这么一个空间了。相对于造车新势力来说,目前的这一点销量水平,应该还是有数倍的成长空间。

我并不否认造车新势力,或者说一些行业外的科技公司杀到这个领域,是否有赢的机会。但是这些公司是否能成功,我们的视角就可能要更采取一种偏 PE(市盈率)的角度去看这些公司了。也就是说,第一个看你的收益,你的收益率,第二个是你的下行风险,第三个是实现的概率。

长期看成长 中短期看好涨价带来的确定性机会

第一财经:听下来,我们的投资策略还是会把短期、中期和长期的各种要素结合在一起看,是吧。

梁辉:因为现在市场情绪比较低,另外在电动车赛道中,可以说大家研究的都比较内卷。所以在这个时候,你除了要考虑一个趋势的因素,考虑好的因素之外,还要考虑下行风险和概率等这些偏盈亏比较的因素。我们虽然是在大的成长范畴中去选择公司,但是我们并不排斥一些,我们认为能够获得绝对回报的机会,比如像短期涨价的情况下,我们认为会有一些确定性的机会,我们也会去考虑。

精选个股 建议中性乐观下越跌越买

第一财经:总结来看,当前时点下,能否给出最终的投资建议。

梁辉:现在是可以考虑认真去研究一些公司,然后以一个中性偏乐观的角度,去配置这些公司。如果市场再次调整的时候,可以更积极去加仓,最终可能获得一个不错的收益。

第一财经:所以,第一点是这个位置你就不应该去抛了,第二点就是在这个位置上,是可以认认真真、定定心心去研究一下好标的。

梁辉:对,没错,是这意思。

第一财经广告合作,请点击这里此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。 文章作者

王皙皙

关键字

触底股票越跌越买手机光伏

相关阅读 华为发布新一代折叠屏手机Mate Xs2 9999元起

华为发布新一代折叠屏手机Mate Xs2,9999元起,最高配置12999元。

04-28 19:57 国家能源局:第一季度新增并网容量1321万千瓦

第一季度新增并网容量1321万千瓦。

04-27 17:35 光伏板块走弱,上机数控、福莱特盘中跌停

4月21日,光伏板块震荡下行。截至午盘,上机数控、福莱特跌停。

04-21 12:33 中信证券看空研报兑现,永安期货股价创上市以来新低

2022年4月11日,永安期货股价首次跌破22元/股,中信证券三个多月前发布的看空研报成功兑现。

必读 04-15 20:00 中国人寿董事长王滨落马,两个月前曾表态全力配合中央巡视组工作

为“广银理财”揭牌系王滨最后一次公开亮相。

必读 01-08 14:58 一财最热

广告联系订阅中心法律声明关于我们上海市市场监督管理局国家网信办举报中心上海互联网举报中心友情链接沪ICP备14015572号-2互联网新闻信息服务许可证:31120180001互联网视听节目服务(AVSP):沪备2014002沪公安网备31010602000015号版权所有 上海第一财经传媒有限公司意见反馈邮箱:yonghu@yicai.com 客服热线:400-6060101 违法和不良信息举报电话:400-6060101转6技术支持 上海第一财经技术中心技术合作:直播合作:百视通

第一财经APP

第一财经日报微博

第一财经微信服务号

第一财经微信订阅号

第一财经VIP APP

点击关闭
posted @ 22-05-07 02:55  作者:admin  阅读量:

pp彩票平台,pp彩票官网,pp彩票网址,pp彩票下载,pp彩票app,pp彩票开户,pp彩票投注,pp彩票购彩,pp彩票注册,pp彩票登录,pp彩票邀请码,pp彩票技巧,pp彩票手机版,pp彩票靠谱吗,pp彩票走势图,pp彩票开奖结果

Powered by pp彩票 @2018 RSS地图 HTML地图